全球產(chǎn)量大幅上調(diào) 下游棉紗需求趨緩
繼大豆大幅下跌之后，近期國內(nèi)棉花期貨價格快速下挫。5月13日，棉花期貨主力合約1909，開盤15185元/噸，最高15240元/噸，最低14560元/噸，下跌650元/噸，跌幅4.27%，報收14560元/噸。棉紗期貨主力2001合約，下跌985元/噸，跌幅達(dá)4.01%，報收23570元/噸。
“今天出現(xiàn)第一輪恐慌暴跌，此前做多的資金出現(xiàn)恐慌性砍倉跡象，行情來得太快，根本沒辦法止損，估計今晚夜盤還有一部分投資者會繼續(xù)砍倉，棉花的暴跌行情才能暫時止住。在國內(nèi)儲備棉輪出持續(xù)進行的情況下，5月首周成交率接近100%，第二周底價或下調(diào)約300元/噸?？梢哉f，這次暴跌儲備棉底價下調(diào)疊加外部不確定性，鄭棉或繼續(xù)承壓?！笔袌鐾顿Y者李先生對《華夏時報》記者表示。
下游棉紗需求趨緩
根據(jù)海關(guān)總署今日統(tǒng)計快訊，1-4月全國紡織品服裝累計出口757.64億美元，同比下降3.69%（以人民幣計同比增長1.56%），增速較今年一季度放緩1.91個百分點（以人民幣計增速下降1.78個百分點）。其中，紡織品累計出口總額366.7億美元，同比增長0.81%（以人民幣計同比增長6.33%）；服裝累計出口總額390.9億美元，同比下降7.56%（以人民幣計同比下降2.53%）。
相較于上月紡織品服裝出口的大幅增長（以美元計，3月份紡織品出口同比增長35.56%，服裝出口同比增長20.95%），4月當(dāng)月全國紡織品服裝出口增速明顯放緩，出口額合計194.6億美元，同比下降8.72%（以人民幣計同比下降3.19%）。
其中，紡織品當(dāng)月出口97.89億美元，同比下降6.76%（以人民幣計同比下降1.1%）；服裝當(dāng)月出口96.71億美元，同比下降10.6%（以人民幣計同比下降5.2%）。以海關(guān)統(tǒng)計口徑，今年前4個月全國貨物出口增速為5.7%（以人民幣計），紡織品出口高出全國貨物出口增速0.63個百分點，服裝低于全國出口增速8.23個百分點，宏觀貿(mào)易環(huán)境的不確定性給服裝出口保持穩(wěn)定帶來現(xiàn)實挑戰(zhàn)。
此外，銀河期貨分析師焉保騰表示，近期市場的宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險較大，短期內(nèi)宏觀情緒將主導(dǎo)市場。在期貨價格近期大跌的情況下，目前期貨價位對于下游紡織企業(yè)吸引力較大，市場上棉花基差點價成交活躍，一口價銷售企業(yè)很被動。最近棉紗現(xiàn)貨成交弱勢，紡織企業(yè)開機率相對比較低，棉紗價格也走弱，大部分貿(mào)易商積極出貨。
“棉花價格疲弱的主因是由于過去三年全球種植面積逐步提高，產(chǎn)量上一個臺階，全球產(chǎn)銷缺口逐步縮小，到了明年很可能產(chǎn)遠(yuǎn)大于消。與此同時，加之去年在全球供需已達(dá)到平衡的背景下，國內(nèi)依然向市場拋售棉花?！遍L江期貨棉紡產(chǎn)業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理洪潤霞對《華夏時報》記者表示。
她表示，在全球供需已達(dá)到平衡的背景下，國內(nèi)依然拋儲200萬噸，甚至6月份國內(nèi)公布延期拋儲成交50萬噸+增發(fā)配額80萬噸的政策施壓下，國儲庫存轉(zhuǎn)移至社會庫存數(shù)量特別大，新棉又集中上市。在去年第四季度宏觀偏悲觀的背景下，2018/19年度上半段經(jīng)歷了最壞的階段，這使得本年度供應(yīng)是很寬裕的。中美談判遇到阻力，面對落地的關(guān)稅提升，以及80萬噸倉單待售，預(yù)計后期棉價還是呈下跌走勢。
據(jù)部分棉花貿(mào)易商透露，從一些涉棉涉紗與服裝會議的訂單情況分析，當(dāng)前市場太冷清了，不但參會人員少，而且訂單少，很多不利于市場長期穩(wěn)定發(fā)展的因素交織在一起令大家難以心安，手中擁有較大棉花資源的投資者拋售的愿望較強，這可能是今日棉花大幅下滑的主要原因之一。
新疆閆氏德海農(nóng)業(yè)科技有限公司總經(jīng)理閆友法也表示，去年新疆種植棉花的農(nóng)民基本上都掙到了錢，今年新疆大部分農(nóng)民種植棉花的積極性較高。當(dāng)前雖然很多地區(qū)棉花遭受到了不良天氣的損害，但當(dāng)?shù)剞r(nóng)民正在積極補種。近期公司正在源源不斷地把棉花種子發(fā)運到全疆各地，以便于農(nóng)民及時補種。他估計，今年新疆地區(qū)棉花種植面積不會出現(xiàn)減少，未來的總產(chǎn)量也不會出現(xiàn)大幅下降。
全球棉花產(chǎn)量大幅上調(diào)
近期，包括棉花在內(nèi)的美國部分農(nóng)產(chǎn)品跌幅都比較大，這里面有貿(mào)易談判進展預(yù)期的影響，其中也不乏一些本身供需基本面的疲軟。5月10日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的5月供需報告顯示，全球2019/20年度棉花庫存640萬包，美國2018/2019年度棉花年末庫存預(yù)估為465萬包，高于4月預(yù)估的440萬包。
洪潤霞對《華夏時報》記者表示，預(yù)估數(shù)據(jù)雖然也沒有多大變化，但這也足以證明全球棉花庫存高企的格局依舊沒有改變，消費低迷和銷售不振或是造成這一結(jié)果的原因。此外，預(yù)測2019/20年度的價格走勢，目前看喜憂參半，喜的地方是國內(nèi)國庫見底、國內(nèi)外宏觀逆周期的刺激政策、2019年厄爾尼諾天氣概率大，有可能有波動性行情。
不過，洪潤霞表示，憂慮的是，萬一全球天氣良好引起產(chǎn)量大增145萬噸、中美貿(mào)易摩擦升級反而引起消費進一步下滑，供應(yīng)很充裕，明年依然沒行情，壓力較大。所以，2019年棉價易跌難漲。對于明年，若期待有波動性的行情，則需要有天氣、宏觀、輪儲的條件，不然仍然不樂觀。價格運行區(qū)間預(yù)測，今年在14000-16500元/噸運行，明年只能預(yù)測兩個極端的區(qū)間在13000-18000元/噸運行。
5月10日，特朗普稱將對來自中國2000億美元商品加征關(guān)稅，之后國內(nèi)也發(fā)布將不得不采取必要反制措施。受不樂觀的貿(mào)易氛圍影響，美國棉花價格連續(xù)下挫，而國內(nèi)棉花價格下跌，更多地是對后市下游棉紡織品出口的擔(dān)憂。，雖然2000億美元加征關(guān)稅中，并不包含大多數(shù)服裝和紡織品，但是，相關(guān)不確定性因素的存在，依然促使棉花價格選擇下行
另外，從中短期來看，除了下游消費不佳外，受國際環(huán)境影響，國內(nèi)外做多棉花的資金均開始流出。截至5月13日，鄭棉沉淀資金約33.5億，兩周前的高點約40億；截至5月7日，美棉期貨和期權(quán)基金凈多單21238張，占比7.9％，兩周前的高點約16.5％。
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