供求差距大！棉價為何一直下跌，遲遲不漲？
自今年6月新疆災情預期緩解后，國內棉花價格一直處于下跌通道，甚至可以用“從未抬過頭”來形容走勢。經過5個多月的下跌，期貨價格從最高的19000元/噸上方，下跌至如今的15000元/噸之下。11月12日，鄭州商品交易所棉花主力1901合約以15050元/噸開盤，之后價格迅速跳水，尾盤拉升收復部分失地，收盤價格為14850元/噸，下跌200元/噸或1.33%；盤中創(chuàng)出的14670元/噸的價格，是該合約自今年1月份以來的最低價。而隨著美元不斷升值和下游消費端的持續(xù)低迷，棉花的跌勢貌似還沒有企穩(wěn)的跡象。
棉花低迷的行情并不只見于國內，全球棉花價格也在低位徘徊。11月12日，受美元大漲影響，美國洲際交易所（ICE）棉花下跌近2%，交投最活躍的3月份期棉價格大跌1.6美分，報收78.30美分/磅，跌幅為1.95%。美元走強令以美元計價的商品價格顯得更為昂貴（以其他貨幣購買），而國際棉花大都是以美元來計價。在屢屢上攻無果而終之后，投資者看多情緒也屢受打擊，從上周五（11月9日）美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的周持倉數據顯示，截止11月6日當周，投機客減持棉花期貨期權凈多單1519手至22972手，為2017年8月底以來最低值。
看到棉花價格持續(xù)疲軟或許很多人不知道，近三年來棉花的一直處于供小于求的局面。美國農業(yè)部（USDA）10月公布的數據顯示，預計2018年全球棉花產量為2648.8萬噸，同比下降6.8萬噸；需求量為2781.6萬噸，同比下降4萬噸，產需缺口為132.8萬噸，同比增加2.8萬噸；在全球棉花連續(xù)三年供小于求局面下，或將延續(xù)到第四年。根據相關預測顯示，2018/2019年度，中國棉花產量為598.7萬噸，初步預估需求為925.3萬噸，缺口為300余萬噸，繼續(xù)拍賣國儲棉后剩下的小部分缺口將由進口來補充，2018年輪拍已經結束，累計成交總量為251.0279萬噸。經過近年來的輪出，國內棉花庫存大幅下降。而在11月USDA公布的棉花庫存周度報告中，也顯示出庫存下降的趨勢。
從現(xiàn)貨供需和去庫存進度來看，或許并不支撐棉花價格持續(xù)大幅下跌。當前壓制棉花價格的因素主要原因是下游企業(yè)采購熱情不高，現(xiàn)貨銷售低迷。受整體經濟形勢影響，目前下游企業(yè)采購熱情不高，或使用陳棉或隨產隨買，根據相關檢測顯示，截止10月底，棉花商業(yè)庫存297.4萬噸；同比增加38.46%，環(huán)比增加78.52%；純棉紗企庫存水平為23.8天，同比增加3.3天，環(huán)比增加5.5天；截止9月底，棉花工業(yè)庫存92.47萬噸，同比增加10.61%、環(huán)比增加4.34%。今年棉紗期貨價格也和棉花一樣走勢低迷，屢創(chuàng)新低，13日盤中大跌近3%。此外，巨量國儲棉輪出拍賣、貿易摩擦帶來的不利預期、6月份80萬進口配額等因素，也是造成當前棉花下跌的原因。
棉花后市價格怎么走？強勢美元造成國際商品市場整體低迷，在不發(fā)生特殊供需失衡的情況下，棉花價格很難有一枝獨秀的良好表現(xiàn)。但是從供需和庫存來看，棉花價格具備一定的上漲基礎，一旦大環(huán)境出現(xiàn)好轉，或許能夠突破當前的低迷區(qū)間。
但對于整體紡織市場來說，前三季度總體運行平穩(wěn)：
展望全年，中國紡織行業(yè)有望在內需消費拉動和轉型支撐下保持平穩(wěn)運行，但成本、環(huán)保等外部壓力仍需克服。
同期，中國紡織服裝產品銷售好于上年，1到9月全國限額以上服裝鞋帽、針紡織品類零售額同比增長近9%，增速較上年同期提高1.7個百分點，處于近3年來的較高增長水平。
此外，出口市場也持續(xù)回暖。分出口市場來看，對美國、歐盟和日本的紡織品服裝出口額同比均有所增長。
據預測，2018年全年中國紡織行業(yè)仍將總體延續(xù)當前的平穩(wěn)態(tài)勢，主要運行指標基本保持目前增長水平。
2019年中國紡織行業(yè)面臨的國內外市場環(huán)境穩(wěn)中有變，紡織業(yè)運行壓力將較今年有所加大，出口形勢不確定性增強，行業(yè)推動高質量發(fā)展的內在需求更為迫切。
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